一季度经济数据同比增速18.3%，环比较2020年四季度增长0.6%，总量上看经济仍保合手了较好的复苏势头。从结构上看，亮眼的数据不少：举例，本月破费数据超预期，3月份社零当月同比比较1-2月份回升3pct，餐饮收入同比增速回正，增速照旧非凡昨年4季度平均水平；再如投资端，制造业投资增速3月份同比增速较1-2月也回升了3pct。(注：此处同比增速均为比较2019年的年化增速)。往后看，内需端制造业、破费昨年受疫情冲击较大，本年有较大的建造空间，同期外需仍保合手较高景气，合座来看经济进取起始仍在。

具体分项:

1、破费增速超预期，线下破费显贵好转

3月份社会破费品零卖总和同比增长34.2%，两年复合增速为6.3%，比较1-2月份的两年复合增速(3.2%)增长了3.1个百分点，照旧高于2020年四季度的平均水平。

当今诸多迹象标明线下破费照旧在加速复苏：3月份餐饮收入两年复合增速达到0.9%，餐饮月度领域初次高于疫情前水平，此外明朗节假期旅游出行东谈主数达到2019年同期的94.5%，电影票房也冲破历史同期最高记载。

往后看，住户破费仍有进一步上行空间。一方面，固然一季度住户破费开销增速已历程负转正至3.9%，可是距离2019年同期6.1%还有差距；另一方面，一季度住户储蓄率仍在40%驾驭，显贵高于往年同期， 通河县名齐电动机有限公司展望夙昔将加速开释。

2、投资端有所分化， 双辽市成列食品有限公司夙昔平和制造业建造

本月投资端各分项的两年复合增速均较1-2月出现建造，首页-大米艾皮具有限公司但幅度有所分化。

房地产投资方面，3月份地产投资两年复合增速7.8%，比较于2020年4季度11.6%驾驭的增速有所下滑，袒露地产在策略压力下初步出现放缓。

基建投资方面，3月份广义基建两年复合增速建造至3%，较1-2月(-0.7%)有所建造。跟着逆周期策略逐渐退出，类似夙昔将裁减政府杠杆，展望基建增速难有当作。

制造业方面，3月制造业投资两年复合增速建造至-0.35%，较1-2月(仅-3.02%)昭彰收窄。当今促进制造业投资规复的成心成分照旧在冉冉蕴蓄，商超设备展望制造业主动投资仍会连续增强。一方面，1-2月工业企业利润两年平均增速达到了31.2%，企业筹划效益逐渐增强，同期3月份企业中弥远贷款连续高增，袒露企业老本开支意愿较强。另一方面，国民经济玄虚统计司司长刘爱华指出，2021年是十四五想法的第一年，我国后续仍会推出不少紧要形势，工业产能有着较大的增漫空间。但我国产能专揽率已处于历史高位，较高的产能专揽率和产能加多的预期将鼓吹制造业企业进行主动投资。

3、出口仍处在较高景气区间

2021年3月中国出口(以好意思元计)同比增长30.6%，两年合年均增速10.3%，表不雅上比1-2月两年同比边缘放缓，但这其中也有2019年3月份出口超季节性回升的高基数影响。从填塞领域上看，3月份出口金额2411.3亿好意思元，而2017-2019年均在2000亿以下，袒泄露口仍然强盛。

当今国际经济正在插足类似于我国昨年2-3季度的加速复苏期，但供给仍未赶上需求复苏，以好意思国为例，3月零卖销售环比增长为9.8%，而制造业产出环比增长仅为2.7%，国际需求仍将向我国溢出，展望人人经济复苏共振或将成为我国出口的有劲因循

4、工业出产小幅放缓，但展望上半年仍将保合手较高景气

3月工业加多值同比增长14.1 %，两年复合增长率为6.2%，略低于1-2月的两年平均增速8.1%，可能于2019年同期的高基数相关，但环比增长0.60%(2020年11月-2021年2月的工业加多值季调环比别离为0.60%、0.65%、0.66%和0.69%)，仍然保合手了较好的建造态势。

从结构上看，出口产业链守护高景气度，电气机械、通讯电子行业加多值两年复合增速别离为11.2%和11%，在统统行业中处于较高水平。可是卑鄙必需品出产仍然偏弱商超设备，举例农副加工、纺织业的两年复条约比别离增长1.5%和0.8%，处于较低水平。往后看，在外需加速建造，国内破费端合手续复苏的布景下，展望上半年工业出产仍将守护较高景气。

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